El improbable retorno de BTC a su máximo histórico previo al Halving"

🔽   Es poco probable que BTC alcance un máximo histórico antes del Halving  🔽

Si bien es posible que el precio de BTC no supere los $ 70,000 antes del halving de abril de 2024, el pronóstico a largo plazo parece positivo.

Es tentador para los inversores ser optimistas con respecto a Bitcoin, especialmente después de que se disparó un 91% a 52.000 dólares en sólo cuatro meses hasta el 15 de febrero. Con una valoración actual de 1 billón de dólares, Bitcoin se encuentra entre los 10 principales activos comercializables del mundo, superando incluso al famoso Berkshire Hathaway (BRK-B) de Warren Buffett con una capitalización de mercado de 875 mil millones de dólares.

Activos negociables principales del mundo por capitalización de mercado, en USD. Fuente: 8marketcap

La ganancia adicional del 34,5% necesaria para que Bitcoin aumente de sus actuales 52.000 dólares a 70.000 dólares significaría un aumento en la capitalización de mercado de BTC de 350.000 millones de dólares. La medida dará prioridad a las criptomonedas sobre la plata y la libra esterlina, incluidos los depósitos bancarios y los billetes. La pregunta clave es si la situación actual respalda la valoración de 1,35 billones de dólares de Bitcoin.

Algunos dirían que Bitcoin ya había superado estos obstáculos cuando su precio alcanzó un máximo histórico de 69.000 dólares en noviembre de 2021. Dada la aprobación de un ETF spot de Bitcoin en EE. UU., parece aún más probable que esta hazaña se repita. UU. También resuelve varios riesgos, como la disputa legal de Binance con los reguladores y el procedimiento de quiebra del intercambio FTX.

El máximo histórico de Bitcoin fue impulsado por las bajas tasas de interés y la creciente inflación

Los rendimientos de los bonos financieros tradicionales estaban por debajo del 0,50% en noviembre de 2021, lo que llevó a los inversores a buscar inversiones más riesgosas y con mayores rendimientos. inflación estadounidense En Estados Unidos, medido por el IPC, aumentó al 6,8% interanual en noviembre de 2021, el nivel más alto desde junio de 1982. En ese momento, mientras los inversores del mercado de valores estaban preocupados por las interrupciones en las cadenas de suministro globales y la actividad económica debido al impacto del nuevo coronavirus, los activos extremadamente raros tenían una ventaja.

Inflación interanual del CPI en EE. UU. (izquierda, púrpura) vs. bitcoin, USD. Fuente: TradingView

Los últimos datos de inflación del IPC correspondientes a enero de 2024 muestran un aumento interanual del 3,1%, aún superior a las expectativas de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Aunque está en Estados Unidos, está moderadamente controlado. Sería ingenuo pensar que la inflación plantea los mismos riesgos que cuando Bitcoin alcanzó máximos históricos. Según los datos, los inversores esperan que el crecimiento de las ganancias de las empresas del S&P 500 oscile entre el 3,8% y el 10,9% en 2023. Por tanto, en comparación con finales de 2021, los inversores tienen pocos incentivos para buscar inversiones alternativas.

Spot ETF convierte a Bitcoin en una clase de activo maduro

Desde su lanzamiento el 11 de enero, la industria global de ETF al contado de Bitcoin ha registrado la asombrosa cifra de 4 mil millones de dólares en entradas netas a los Estados Unidos. En Estados Unidos, los activos superan los 35 mil millones de dólares, lo que representa el 3,5% de la capitalización de mercado de Bitcoin. En comparación, la tenencia colectiva de ETFs de oro asciende a USD 210 mil millones, equivalente al 3% de su capitalización de mercado si se excluye el ~50% utilizado en joyería y medallas. Esto no significa que los ETF de Bitcoin estén acercándose a su límite, pero es un indicador aproximado de que la clase de activos está más madura que en noviembre de 2021.

El principal punto de venta de Bitcoin ha sido su potencial para que las instituciones financieras ingresen al mercado, lo cual es cierto, pero su precio aún está un 25% por debajo de su máximo histórico de $69,000, con inflación y moneda fiduciaria aún más baja cuando se ajusta por la oferta total. .

La adopción de Bitcoin está aumentando, pero las predicciones optimistas de precios de más de 100.000 dólares no se han materializado. Mientras tanto, una empresa con una capitalización de mercado de 3 billones de dólares era un sueño lejano en noviembre de 2021, pero se ha convertido en una realidad para Microsoft y Apple. Mientras el dólar siga deteriorándose, hay esperanzas de que Bitcoin supere los 70.000 dólares, pero es poco probable que eso suceda antes del halving de abril.